FRB 0.25%の利上げ決定 2回連続で上げ幅を縮小 円高進む
NHKニュース
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利上げ軌道自体は市場織り込み通り、巡航速度という印象ですが先物に見る利下げ期待はやはり性急さが拭えないのもまた事実に感じます。ヘッドラインが落ちてもコアの落ちが鈍いというインフレ状況は中銀にとって心地悪いと思います。
昨年5月頃ピークをつけて下がり始めた原油価格や小麦価格の後を追うように消費者物価も企業物価も過去6か月下がり続けていますが、平均時給の伸びはやや下がって高止まり。いずれも水準は未だ高く株価も高い水準を維持しており、リセッションが警戒された今年の経済も思いのほか強そうです。1970年代から80年代初めを振り返ると、手を緩めたら市場が煽ってインフレがぶり返す恐れをFRBが感じても不思議でない局面にあるように感じます。金利の引き上げ幅が巡航速度の0.25%に下がるのは予想通りとして、どこまで上がっていつまで続くか、探り合いが続きそう (・・;