円安の進行で製造業が日本に回帰するという「物語」は本当か？
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サプライチェーンが国内で完結すれば良いのですが、サプライヤの海外移転が進んでいれば国内に工場があったとしても為替メリットはさほど出せないケースもあり得ますね。（もちろん付加価値分は享受できるのですが）
為替変動リスクを踏まえてフレキシブルに生産アロケーションを調整できる企業が生き残るのではと思います。
注目のコメント
未だ頻繁に照会される論点ですが労働供給制約があること、そもそもFDIで出て行った企業は為替変動や自然災害をヘッジする意向があることなどを踏まえれば、軽々に「今年円安になったから戻る」という発想は期待できないでしょう。一部報道になっているのは大企業の例に限られ、それ自体がマクロ経済を規定するほどの潮流になるとは考えにくいように感じられます。
回帰しやすいもの、戦略的に重要なものは日本に回帰すると思います。円安はひとつのきっかけで、本来的にリスクを伴う海外生産を同程度のコストで国内生産できるならば十分に合理的だからです
