ＦＲＢのターミナルレートは来年第1四半期の5.25％＝ＢＮＰパリバ

「現在の引き締めサイクルにおける政策金利の最終到達水準（ターミナルレート）は市場のコンセンサスより高い５．２５％で、到達時期は来年第１・四半期になると予想」
インフレは一時的と見ていたパウエル議長が「インフレは従来予想より長引いて２２年にかけて続く」と見解を修正し、量的緩和の縮小に向け動きだしたのはほんの１年前の今頃でした。それでも供給制約によるインフレは一時的に止まるとの見方は変えず、利上げは時期尚早と退けていたのです。
それから１年、一時的であるはずの供給制約によるインフレがインフレ期待を定着させ、賃金と物価の上昇スパイラルを招いて様相は一変しています。インフレを止めるには金利を上げざるを得ず、金利を上げれば景気の悪化は避けられません。人々のインフレ心理という不安定なものが根にあるだけに、バランスを取るのは難しい。いつがピークになるかを含め、予想がばらけるのは当然だろうと感じます。