【最新】アメリカ「異例の金利引き上げ」3つのポイント

インフレとデフレのどちらが怖いか？
キャピタルフライトをあまり考えなくて良いのであれば、デフレの方が怖いと思っていたのかもしれません。
利上げを少し遅くしてインフレ気味になったとしても、インフレは利上げペースを早くすれば抑え込むことはできる。
でも日本のようなデフレに陥ってしまったらコントロールできない恐怖があります

本論ではないが…「異例」という言葉は、相対的なモノ。何が異例かは、何を基準に考えるか、どういう時間軸で考えるかによって変わる。

時間軸が直近に近いものから…

①足元のインフレ率が、ここまで上がるのが異例

②中銀が金利以外の方法で景気に働きかけていた過去15年が異例

③金利（政策金利も長期金利も）がこれだけ長期継続トレンドで低下してきた過去40年間が異例
政策金利：https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
長期金利：https://fred.stlouisfed.org/series/DGS10

④インフレ率がほぼ2.5％前後で長期推移してきた過去40年間が異例
インフレ率：https://fred.stlouisfed.org/series/FPCPITOTLZGUSA

40年間の間で、冷戦は終わり、中国は大きく成長し、テクノロジーが世界を変え、世界的な分業も広まった。世界は大きく変わっている。
これだけのインフレ率や利上げも初体験の人が多いし、世界がこれだけ大きく変化した中でのこの状況は誰にとっても初めて。色々予想だにしない影響が、色々なところで出てきそう。

景気を犠牲にしても、インフレを抑えるという強い姿勢です。2023年まで金融引き締めはつづく。それでインフレ率が目標とする2％に回帰すればいいのですが、高止まりしていると、更なる金利引き上げになる恐れも。

3回連続で0.75%の利上げで、パウエルさんは手綱を緩めないことがわかりました。日本の8月の消費者物価は2.8％の上昇。景気を冷ましてまで金利を引き上げるという域には、まだ達していないようです。

これまでの利上げ幅もさることながら、ドットチャートの引き上げ幅がえげつないです。

しかしSEPにおけるインフレ見通しはドットほど上方修正されていないと思うので、どこまでタカ派色を汲み取るのかは議論の余地があるように思います。

FRBや欧州各国の中央銀行は景気を冷やしてでもインフレをやっつけにかかっているわけです。

需要を抑えれば価格は下がるという理屈ですが、一方で欧州政府は家計にお金を配る支援策を打ち出しています。これはもっともらしく見える政策ですが、一方で、それだと需要を抑えきれないじゃないの？も感じます。

ん？それってブレーキを踏みながらアクセルも踏んでない？？と思うわけです。

予想通りの0.75%の利上げ。米国経済は強いですね。日本の円安は一過性だけど、新興国は相当厳しくなりそう。欧州や中国も。まだまだ波乱が色んなところから起こりそう…


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米国のインフレが高止まりするなか、FRBをリセッションを起こしてでもインフレを止めにかかっています。

今のFFレート2.25%-2.5%。マーケットの予想では下記のペース
9月 0.75%
11月 0.75%
12月 0.5%

年末には金利が4.25%-4.5%へ。ノーリスクで銀行に預けるだけでこの金利。株価は更にメタメタにやられると思います… 欧州はもっと難しい状況。唯一の不確定予想はウクライナ停戦。

そんななか、我らが日本はインフレの兆候はあるけど、そこまで顕著じゃない。エネルギー価格はここから下落してくるだろうし、インバウンド解禁も伴って円安にも目処が経つと、逃げ切れそうな予感も… う〜む〜、不思議だ😅

円安圧力が続きますね。

先日FTにあった記事ですが、購買力ある人は高くなっても買ってしまっている、買えてしまうから、物価が落ちて行かないんだとありました。
金利だけで解決するのだろうか？という気もします。

英国も明日はBOEの政策金利発表。0.75%上げの予測です。
これでもインフレが落ち着くのかどうか、、、
サービス系はどこもかしこも人不足。行政も人手不足。給与上昇圧力もあるし、ストも起こるし、、

「通常の利上げは0.25%のため、0.75%は「3倍速」の急速な金融引き締めだ。それを6月、7月に続いて3回連続続けている。」なのか，なるほど...

このあたりの数字感覚にまったく理解が追いついてない..
勉強が必要だ...