ARR400m, NRR150%, ARR growth 200%, gross margin 90%, 買収価格20b
https://news.adobe.com/news/news-details/2022/Adobe-to-Acquire-Figma/default.aspx

業績が訳の分からないレベル。。ARR400mなのでPSR50x。ただ競合の買収なのでそれだけの価値がAdobeにとってはあるということか。
Figmaの役員従業員に付与される6mのRSUは4年ベスト。株価$370なので総額$2.2b(買収価格の10%弱なので持ってたSOの折り返しとしては妥当か)。従業員約1000名で平均$2.2m。年間換算で7-8千万円のRSU。すごいリテンションパッケージ。

追記:上のAdobe株のFigma社員へのRSUがなぜ巨額かと言うと、想像ですが、おそらく、従業員がFigmaのSO(かRSU)を持っていたので、その価値と同等のAdobe株のRSUをその見合いで出して、買収への納得感(本来上場していた場合に得られたであろうインセンティブと同水準のAdobe株の付与)とVesting4年によるリテンションを取りに行ったのだと思います。

ピーターティール恐るべし。戦略マップ上欠かさざるピースであったとは言えこの株安局面で極端な大枚、ゆえに株価は大きく下げ過去10年最安値近辺へ。ハイデラバード出身インド人CEOナラヤンの買収戦略は相変わらずテック業界一、ニを争うアグレッシブ。
ずっとコメントして来ているとおりこの数年でソフトウェアはロールアップ競争に入っている。その台風の目にあたるのがこのAdobeとSalesforceの二社。その上がMicrosoftとGoogleという構図。

AdobeがFigmaを200億ドルで買収！
Figmaは、2022年7月に日本進出とありますが、すでに日本のスタートアップにもデザインのみならずピッチデックやプレゼン資料作成で愛されてきたプロダクトです。昨年、約$10Bのラウンドで、セコイヤやクライナーなどの著名VCから出資を受けていました。
ARR$400Mなので、PSR50x。
競合の買収でTopTierVCがここまで入ってると生半可なExitは許されませんが、
とはいえ、SaaS銘柄が冬の時代と言われている中で、2.9兆円はなかなかですね。

難しい判断だったと思います。創業側からしてみると、アドビを脅かす存在になれる可能性を見いだしたものの、今の市場の環境下で実際のオファーをVC含めて断るのは難しかったのでしょう。早期決着になりましたね。

アドビとしては、直近の2021年企業評価額100億ドルの2倍で決めたかったのは、ほぼ無敵領域と化したクリエイティブ（フォトショップ等）と競合の多いMarketoなどを含むビジネスサイドのリバランスを図りたいからでしょう。

ビジネスでクリエイティブ人材の需要が高まるにつれて、利用者を着々と増やしてきたFigmaは、プロダクトの将来性や資金では健全。Figmaらしさを貫ける環境に置かれることが、今後のAdobeの成長へプラスと働くと思いますが、これが最大の試練にもなるでしょう。

まじか、Pushでビックリした！
Yamadaさんの解説が速い＆バリュエーションが分かりやすい（有難う御座います！）。

もう少し情報を補足しながら、規模感やどんな想定かを考えてみる。
Adobeの時価総額は約20兆円（なのでそれに対して約15％）、売上は約1.7兆円（なのでそれに対して約2.5％）。キャッシュと株の組み合わせ（半分ずつ）での買収。
税率ざっくり20％、5年後のPERを80倍くらいとすると、定常時のマージンが30％で今後60％成長を5年間続ける（5年後ににARR4.2Bn）、もしくは定常時のマージンを20％として今後75％成長を5年間続ける（ARR6.6Bn）というバリュエーション。
現在、価格はProで月12ドル（ARR144ドル）、Businessで月45ドル（ARR540ドル）。織り込んでいるユーザー数を逆算すると、Proであれば3000～4600万人、Bizであれば700-1200万人。両方の混合や、これだけユーザーに刺さっている中では値上げもしていくだろうから、両方のプランの混合で2000万人くらい？

もちろんAdobe自体も伸びているが、現在の売上ベースに対しては1/4～1/3くらいになる規模（Adobe自体の成長を考えると1/5～1/4くらいの想定？）。ただAdobeの売上は広告系もあり、それが全体の1/4ほど。ソフト系に対しての売上比率ではもっと大きくなる（が、最近成長が著しいのはソフト系でもある）。
なお、買収発表資料には、Creative Cloudの一部となるのか（Adobeの同様のツールでCreative Cloudの一部であるXD含め）、それともプロダクト・組織として引き続き独立しているのかなどはぱっと見た限り言及がなく、気になる。

ただ、プリマーケットでは-12.5％（日本時間2225現在）となっており、買収を高値とみている印象。

発表のプレゼン資料：https://adobe.ly/3qDy5sq

最近、ユーザーとして使い始めたが、本当に使いすく「デザインの民主化」というのはまさにと感じる。

Adobeの競合で、昨年企業価値100億ドル超えデカコーンfigmaが150億ドル〜200億ドルで買収。やっと日本語版にローカライズして出たのに。ユーザーから見たらこの統合はウェルカムでしょうかね
日本法人ヘッドの川延さんはどうするんでしよう？？

Adobeは過去M&Aに$13Bn使い、31社を買収しています。
今まで大きな案件では、$4.75BnのMarketo買収でしょうか？
過去のM&Aと比較すると、今回の買収がいかにAdobeにとっていかに大きいかがわかります。
Adobeは買収後も継続的に買収した企業/テクノロジーに投資をする傾向が強く、Adobeのもとで花開いたプロダクトも多くあります。
FigmentとのPMIが楽しみです。

驚きました。まだまだエグジットは先だと思ってたので。ド競合の買収となるとその先どうなるのか気になりますね。