Twitter、時価総額4300億円失う マスク氏の買収撤回で
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注目のコメント
「攪乱」というコメントが日本では目立ちますが、やや結果論なのと、シリコンバレーのDNAを理解していない部分があります。
まず、マスクは攪乱目的でなく、買収にビジョンも狙いもあったが、既存の抵抗勢力やマーケット変化もあり、当初の考えを変えたというのが正しい解釈かと思います。
これを「始めたならやれよ」は日本のマネジメントの悪しき考え方。
過去と切り離して現在時点で損かを常に考えるマインドセットがないと、世界で経営は出来ません。
これはファイナンスの基本思想でもあり、日本はアカウンティング出来てもファイナンス人材が経営に少ないので理解出来ないのはある意味必然ですね。
上場以来の企業価値が上がっていないTwitterにメスを入れたくなるのはシリコンバレーなら当然。
現行の経営陣は会社の株式をほぼ持たず、何社も取締役を掛け持ちしているようないわゆる「現状維持」に最大利害を持ったメンバーばかり。
ここを変えないことにはTwitter改革はない、という彼の分析は間違いないでしょう。
当初からの想定外は色々あり、(裁判してでも)やめるほうが利が大きいという複雑な経営判断を「攪乱」の一言で片付けてしまうと、そこで日本の経営レベルは止まってしまいます。泥沼状態は、その期間が長いほど、当該企業の企業価値を破壊する。なぜならば、
①誰がどういう方針で経営するのかが定まらず
②その定まらない期間の「時間資源」を競合が使っている間に活用できず競争不利になり
③結果がでないからモチベーションも下がる
早く終わってほしいし、マスク氏は「Twitterを愛している」といったことを過去発言していたが、ディールが合理的でないなら早く契約通りに契約破棄をすることも、ステークホルダーと本人の信用のために重要だと思う。
本件前は、どちらかというと大人で合理的なマネジメントに向かっていたと思う。ジャック・ドーシーも退任したなかで、独禁法に引っ掛からないテック大手が出てくるか（SNSでGoogleとかMSはシェアが低いが、ネット広告という括りでは入るのか？）、あとはPEが出てくるかに期待したい。
でも、やはり成長が必要。現在Twitterの売上は約50億ドル、一方時価総額は約250億ドル。DAUは米国3750万人、世界で1.8億人、四半期ARPUは米国23ドル、世界4ドルほど。FBの売上が1200億ドル、DAUが北米2億人、世界で17.6億人、四半期ARPUが北米65ドル、世界8ドルほど。ユーザー獲得と課金効率を上げられないと、なかなか買収を事業としては正当化できない。
あと、日本はTwitterにとっては特殊地域だと思う。世界だとここまで使われていない。グローバル発で日本に入ってきてピタっとはまったようにみえ（でもグローバルではそうではない）、サービスを考えるという観点で興味深い。シリコンバレーとか関係なく、この件の論点はもうずっと契約の義務履行の問題です。そんな簡単に、マスクの一方的な論理で抜けられるわけない。どう考えても本件はイーロン・マスクの見誤りであり、彼が大きな被害を被るのは当然です。
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【再掲】
https://newspicks.com/news/7295204
事実確認ですが、買収が白紙になった訳ではありません。単にマスク側の論理でかき回しているだけで、買収契約は結ばれているし、それを遵守しないのであればマスク側が明確な証拠を示して裁判で勝たないといけません。大方の見方では、マスクの分が悪いと言われています。
最大の被害者は確実にツイッターの従業員です。売却によって逃げ切れる経営陣・取締役・株主には、徹底的に裁判で戦う道が残されています。売却後のtwitterがどうなろうと、$54.20の高値で売却出来れば目的は達成されます。
$1Bの違約金を払えば済むという単純な話ではないと言われています。むしろそれはマスクにとってのベストケースシナリオで、ダウンサイドはもっと深いです。
