セブン＆アイ、会社分割要求に直面＝英ＦＴ
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恥ずかしながら、MBAで授業を受けるまで、コングロマリットディスカウントという考え方を知りませんでした。
自身でポートフォリオを組める株主にとって、企業が複数の事業を抱え込むことは何のメリットもなく、儲かる事業に集中するよう圧力をかけるのは至極真っ当。
一方で、企業は事業間のシナジーを見出すことは本当にできないのか？
企業価値の計り方が変わっていくと、プラスの作用もありそうだなと思うのは、やはり自分が企業側の人間だからなんだと自戒してます。。
注目のコメント
セブン以外をスピンオフすべきというのは、株主観点からは理解できる。そもそもセブン＆アイとなったときにも、合併すべきなのかという議論があったと思う。
では、他の株主がアクティビストの提案に乗るレベルかと考えると、ROEの水準、関係性、株主構造などから考えたときにはそうならないと思う。バリューアクトも投資をしているので、一番良い「着地」は、バリューアクトが取締役として入り、セブンとしてもうまく外圧を利用した形で自社の構造改革を進めながら、株主を考えていますよという実績をだしていく感じか。
なお、セブンの最近では、下記のDX担当としてリクルートから移られた役員が、対外的に発表がない状態で退任したのが気になっている。
https://newspicks.com/news/6608868〇長男：イトーヨーカドー（GMS）本系本元
→低収益、現状維持か？
〇次男：セブンイレブン（コンビニ）優秀な養子
→稼ぎ頭、しかし国内は飽和状態、米国の買収効果に期待。
〇三男：そごう西武（百貨店）いつの間にか婿入り
→赤字体質、事業構造に限界、売却を進める。
