荒れる相場 ハイテク株の値下がりと、バリュー株の上昇

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注目のコメント

• 吉村 一男

  フィデューシャリーアドバイザーズ株式会社 CEO

  ・2022年01月25日

  株価は、PER×1株あたり利益（EPS）。
  すなわち、たとえ利益が増加しなかったとしても、PERが上がれば、株価が上がる。そのPERが上がっているのは、マーケット・リスク・プレミアム（MRP）が下がっていたから。
  MRPは、市場リスクによって生じるリターン。
  いわゆる「金融相場」は、金融緩和で「金余り」。
  投資家は、市場でリターンを得たいというハードルが下がるため、個別株式の投資しようと考える。
  しかし、金融引き締めモード。
  今度は、MRPが上がり、PERが下がり、株価も下がる。
  いよいよ「逆金融相場」へ転換か。
  ただし、相場のサイクルは繰り返され、逆金融相場はいずれ金融相場へ。
  成長株への投資は今か。