ＥＵ初の15年物環境債、利回り0.453％ 11倍以上の需要集める

［１２日　ロイター］ - 欧州連合（ＥＵ）が１２日発行した初めての１５年グリーンボンド（環境債）（償還期日２０３７年２月）の利回りは０．４５３％で決定した。ＥＵの執行機関である欧州委員会が発表した。

調達額は１２０億ユーロ（約１３９億ドル）と、政府債市場で過去最大規模のグリーンボンド起債となったが、発行予定額を１１倍以上上回る１３５０億ユーロ超の応募を集めた。

ダンスケ銀行（コペンハーゲン）のチーフアナリスト、ジェンス・ピーター・ソーレンセン氏は、この価格はＥＵの既発債利回りからみて公正価値に近いと指摘。これは、ＥＵが通常の債券発行よりも低い新規発行プレミアムを支払っていることを意味する。

欧州委で予算を担当するハーン欧州委員は、利回りが同条件の債券より低く（価格は高く）なる「グリーニアム」は２．５ベーシスポイント（ｂｐ）と推定している。

ソーレンセン氏は「発行額が多いためもっと安くなると思っていたが、この結果はグリーンボンドに対する需要がいかに大きいかを示している」と述べた。

コメント

選択しているユーザー

• 土田 陽介

  三菱ＵＦＪリサーチ＆コンサルティング株式会社 副主任研究員

  ・2021年10月13日

  復興債は環境・デジタル化戦略に使われますので、保有している投資家は、そうしたプロジェクトへ協力していることになります。それが評価される体制でもありますから、自ずと投資家のニーズも高まります。実にＥＵらしい仕組みだと思います。

注目のコメント

• 薬師院 仁志

  帝塚山学院大学 教授

  ・2021年10月13日

  ＥＵは、2026年までに環境債で2500億ユーロを調達する計画だ。この資金は、「移行への解決を提供するためという一定条件の下」では、ガス火力発電にも提供される。
• 鷲巣 大輔

  FP&Aスペシャリスト

  ・2021年10月13日

  グリーンボンドの利回りが同条件の普通債権より低いとの事、記事では需給バランスの問題と書かれていますが、最近はSDGsに配慮している企業のほうがリスク耐性が高く、結果として資本コストが低くなるというのがコンセンサスになっています。
  
  先日のG1会議においてモルガンスタンレー証券の重富隆介さんが、SDGsを目的としたESGに積極的な企業のエクイティ・ベータが10%程低いこと、ボラティリティも18%程低いという事をお話されていました。
  
  エーザイCFOの柳良平さんは、その著書「CFOポリシー」の中で、SDGsに積極的な企業は、そうでない企業に比べてPBRが高いことを回帰的に証明しています。
  
  SDGsは儲からないと及び腰な経営者もまだまだ多いですが、収益の観点で考えるから及び腰になってしまうわけです。ここはファイナンス思考で考えてみる必要があるかと思います。
  
  「企業価値＝将来にわたって生み出すFCFの現在価値の総和」であるとするのであれば、企業価値を構成する要素であるFCFのみならず、割引率にも注意を払うべきで、実はSDGsへの取り組みはこうしたファイナンスを知るからこそわかる価値でもあるのかなと思います。ますますファイナンス思考の重要性が高まってきていると感じます。