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個人的にはこの記事(NECの事例)における企業経営におけるファイナンス戦略のポイントは以下の7点かなと思います。
1)企業価値経営(将来キャッシュフロー価値経営)
2)事業セグメントの切り方一つで見えていない贅肉(赤字要因)が浮かび上がる
3)明確な撤退基準を設けたポートフォリオ管理と資産配分(含む人的資本)
4)CCCの最適化による事業キャッシュの創出
5)資本効率の管理
6)感覚的議論ではなく定量的議論を徹底することでのガバナンス強化
7)バンクガバナンスではなく企業側が意思を持った最適資本構成の追求
ちなみにカルプ現CEOによると「GEはファイナンスで会社を回しすぎてダメになった」。過ぎたるは及ばざるがごとし。熊谷さんがいらっしゃるので大丈夫と思いますが。
注:C&C=Computer & Communication (カレーではありません)
いくら技術的に日本企業で先行していても、投資競争に負け、研究開発費でも差が開いていき、少しずつ引き離されていく...エレクトロニクス産業(とりわけディスプレイと半導体)では、たびたびそのような負け戦の「型」が、日本にはあったと思われます。
そのような企業の過去10〜20年の財務(キャッシュフロー)推移を見ると、赤字転落こそなっていないものの、営業キャッシュフローと投資キャッシュフロー(のマイナス幅)の双方が徐々に減少していき、ペリカンのくちばしのようになってしまっています。
ダイエットのために食事制限していたら、筋肉がごっそりと落ちてしまい、さらに食事を減らさないとリバウンドしてしまうような、大変よろしくない状況です。
そんな中で、過去2年で鳥のくちばしの状況からの反転攻勢がうかがえるNEC。その真相について、プロピッカーであり、同社の海外ビジネス部門CFOの青山さんにインタビューしました。
> 「残念ながら、NECは2000年をピークに、過去30年の業績は低迷を続けてきました。高度経済成長期を引きずっていた時代(1990年代)は、売上高を伸ばすことを優先するあまり、利益がついてこないこともありました。
そうした中、ファイナンス改革に乗り出したのが2018年です。」
マッキンゼーのフレームワーク「イニシアティブポートフォリオ」で言うところ未来オプションの創造が決定的に欠けてしまっていたんですね。会社の10年後、20年後をつくるための仕込み(投資)が十分にできていない状態。
そういう意味でファイナンス的な思考が求められているのは必然といえます。ただ、日本企業は御用聞き営業が得意で遠い将来をデザインするのが苦手とされていて大きな課題となっていました。
そんな折、ESG/SDGsが日本でも経営のど真ん中に据えられるようになってきたことはチャンスだと思っています。SDGsの17目標やサステナビリティ課題のコンセプトは日本文化の中にずっとありましたし、10年単位で解決するような行動も日本は得意なはずです。
このような発想もまたファイナンス的です。ファイナンスで復活。いいですね♪
さらに社員の意識も変わってきます。数字に対するオーナーシップの意識が高まり、自分がインパクトをどう与えられるかというイニシアチブをとる行動へ変わっていきます。
日本には世界に誇れる素晴らしい技術やモノづくりの精神があり、その宝の山をどう生かしていくかは、「攻めのファイナンス」に加えて戦略的なマーケティングも必須ですね。素晴らしいプロダクト、攻めのファイナンス&戦略的マーケティングは、最強三銃士です。
これを改善するためのソリューション企業に注文が殺到しています。Bill.comやBilltrust、Mineraltreeなど。Amexは大企業向けに早期支払いサービスをローンチしました。導入企業は、早期支払いの代わりに割り引くので、手元キャッシュの流出を抑えられます。サプライヤーは、早期回収ができるので、キャッシュフローが改善します。