米ＳＥＣ、注文回送リベート慣行の禁止検討中─委員長＝バロンズ

市場で常に勝ち続けるには、次の３つのどれかが必要だと遥か昔のビジネススクールで教わりました。
（１） 市場を動かす情報が常に最初に入って来る
（２） 確実に当たる誰も知らない情報分析方法を知っている
（３） 世界で一番頭が良い
そんな立場の者はいないから、参加者が競う市場は効率的で、常勝者は生まれないというわけです。
ところが、ロビンフッドのような業者が手数料の無料化と株取引のゲーム化を武器に価格に甘く取引速度も遅い個人顧客を募って増やし、その情報をHFTに流してリベートを受け取って稼ぐようになると、HFT（超高速取引業者）は個人を相手にこれらの条件を満たし得ます。手数料を無料にする原資がマーケットメーカーから出るということは、マーケットメーカーがロビンフッドと自らを支える利益を個人投資家から得ているということで、真のコストが不透明になる分、個人投資家が不利になっていることがあり得ます。コロナ禍で個人の株取引が増えるなか、こうした歪みを放置することはできないといったところでしょうか・・・
個人取引の比率が米国以上に大きい日本の市場の在り方にも関係するだけに、成り行きに注目です　（＠＠。