金利安定と財政従属懸念 日銀、長短金利操作5年の功罪

コメント

注目のコメント

• 清水 誠

  東京国際大学 教授

  ・2021年08月09日

  「16年1月に導入を決めたマイナス金利政策の金利押し下げ効果が「想定以上に強力だった」（当時副総裁だった中曽宏氏）ことだ。長期金利（10年物国債利回り）は同年夏に一時マイナス0.3%程度に下がり、より長い金利にも下げ圧力がかかった」
  
  マイナス金利を導入すれば、いずれは深掘りするかもしれないと市場がある程度予測を織りこんだのは驚くことではない。しかし、長期金利をゼロで固定するというのは、それを否定するメッセージになる。要するに朝令暮改であり、金融緩和効果を日銀自ら妨害するようなもの。実際にその後マイナス金利を深掘りしなかったことで、逆の意味で市場の期待に働きかけてしまった。
• 佐々木 一寿

  研究者、ジャーナリスト、編集者、作家、経済評論家

  ・2021年08月09日

  YCCは長期金利操作というのは実質的にはその通りと思います
  FRB(米国)はそこまで踏み込んでいませんのでマクロ経済政策論的には画期的なことでした
  YCCは同時にパッシブな金融コントロールとしたことにより、財政政策の多寡で緩和量が決まる、つまり財政従属となるということもその通りです
  結果として日本経済における影響はどうだったか、これからの検証が待たれるところです