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記事はかなりざっくり整理していますが、技術的には連邦債務上限の制約と、それに対応するための財務省によるTB残高の圧縮が問題の起点です。

このため、Fedの負債側で、財務省一般勘定が減少する一方、金融機関当座預金が増加し、結果として銀行間市場での資金余剰が拡大している訳です。リバースレポへの需要の増加は、こうした金利低下圧力に対応するための動きと見られます。