2021/5/17

【SaaS】データで読むフリー、サイボウズ、Sansanの最新決算

早船 明夫

企業データが使えるノート 運営 代表取締役

コロナ禍で急成長を遂げた「SaaS（サービスとしてのソフトウェア）」のサービス。

株式市場の牽引役としても、リモート化やデジタルトランスフォーメーション（DX）の推進役としても経済に欠かせない存在になりつつある。

先週、freee（フリー）、Sansan、ラクスといった国内SaaS業界の主要プレイヤーの最新決算が出そろった。

国内SaaS業界の最新トレンドを「企業データが使えるノート」を運営するアナリスト、早船明夫氏が解説する。

INDEX

• Q.「収益」の第1位は？
• Q. 最も急成長したSaaS企業は？
• Q. 時価総額はどこが大きい？
• Q. 今後の注目点は？

Q.「収益」の第1位は？

コメント

注目のコメント

• 早船 明夫

  Next SaaS Media 「Primary」運営 アナリスト

  ・2021年05月17日

  注目のSaaS企業決算をARR額などを基にまとめました。
  
  時価総額を売上高で割ったPSRが20倍以上の企業が何社もいる中で、決算内容や将来性に対する視線は以前より厳しくなっているように見受けられます。HENNGEやプレイドなど決算後以降に大きく株価を下げているケースもあり、昨年つけた高いバリュエーションに対して調整局面に入っているとの見方があります。
  
  今回の決算でARR100億円を超える企業は4社となりましたが成長率にはバラツキでは年率成長+49.9%のfreeeに勢いがあり、数年内にSansanを追い抜くかも知れません。M&Aや海外資金調達など、成長に向けた企業の総合力が求められる中で、ARR200億円を突破してく企業はどこか、今後の展開に注目です。
• 椿 奈緒子

  メンタリング株式会社 代表取締役 ／新規事業人

  ・2021年05月17日

  ARR（年間経常収益）ではSansa, サイボウズ、ラクス、フリー。
  時価総額は、フリー、ラクス、サンサン、マネフォ、サイボウズ、AI inside.
  
  「PSRで20倍といった高い評価を維持するにはフリーのようにARR100億円を超えてなお40%成長を期待させる『成長型』か、ラクスのように利益を出しながらも20〜30%成長を続けることができる『高次安定型』になるべきだ。」
  
  各社決算資料。資料を並べてみるとFreeeが成長感伝わる。
  
  Freee
  https://contents.xj-storage.jp/xcontents/AS08692/15c991ea/9185/410f/9f38/6cb55d40cfc1/20210512120330421s.pdf
  
  sansan:
  https://ir.corp-sansan.com/ja/ir/news/news8074136260435477722/main/0/link/Presentation%20Material%20for%20FY2020%20Q3%20(JP).pdf
  
  マネーフォーワード：
  https://ssl4.eir-parts.net/doc/3994/ir_material_for_fiscal_ym/98585/00.pdf
  
  ラクス：
  https://ssl4.eir-parts.net/doc/3923/tdnet/1968183/00.pdf
  
  サイボウズ：
  https://topics.cybozu.co.jp/news/2021/05/13-8952.html
• 砂田 憲治

  KabuK Style Inc. Founder & CEO

  ・2021年05月17日

  あっというまにfreeeはARRでマネフォを抜いていきましたね。どちらも使ってますが、単に仕分けするだけの中小企業向け会計ソフトとしてはマネフォの方が従来の機能をキッチリ踏襲して使い勝手良いと今でも感じます。
  
  しかし、SMEの会計ソフトで終わるなら市場は限定的。ユーザーとしても成長していくサービスとしてfreeeに魅力を感じており、成長させる企業はfreee、小規模でちゃっちゃか申告する用はマネフォに使い分けてます。
  対象市場の捉え方一つで、株式市場の評価が変わり、事業投資の仕方も変わってくる。
  2社の違いを見ていると、経営の醍醐味を感じます。
  どっちがいいではなく、違うよねという意見です。