2021/4/2

【3分解説】アメリカ企業の「旧東芝メモリ買収」が難しい理由

中島 三佳子

NewsPicks 経済記者

コメント

注目のコメント

• ビョン ジュンホン

  シグマ光機株式会社 経営企画

  ・2021年04月02日

  米国の半導体戦略が急激に動いています。
  IDMからファブレスになると予想されたIntelは、
  ファウンドリーへの進出を宣言しました。
  地政学的リスクを減らすために、
  アジアに集中している半導体の供給を
  欧米に持ってくるというのも、
  その理由の一つでした。
  
  実際、半導体の供給は日本、台湾、韓国など、
  アジアに集中しておりますが、
  需要はGAFA等、アメリカに集中しています。
  
  メモリー半導体では、Intelがメモリー半導体の
  一部をSKハイニックスに売却しており、
  米国国内企業のメモリー半導体の
  競争力は弱くなっています。
  
  バイデン大統領は、最先端分野のインフラ構築
  などに、投資を約束しました。
  米国政府からの大々的な支援が行われるとしたら
  米国企業の攻撃的な投資に力がつき、
  キオクシアの買収も不可能な話ではなくなります。
  
  半導体は国の覇権を争う基幹産業であります。
  日本産業の発展のためにも、危機感を持って、
  賢い対応をしてほしいです。
• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2021年04月02日

  記事には個人的には同意できない。
  昨日コメントしたが、そもそもこの話が出ている背景は、Bainのエグジットの文脈だと思う。これまでもIPOをしようとしてきたが、市況悪化などできなかった。そのなかでIPOも見据えるが、キオクシアはNANDでのシェアがグローバルに一定ある中で、NAND事業に参入している各社にとっては買収する戦略的意義がある。複数社そう感じる会社があるので、そこで一定の値付けをできる可能性もある。
  https://newspicks.com/news/5729989
  
  では、現実論としてはどうか？財務的にはMicron、現在の資本関係性ではSK Hynix、物理的・歴史的な関係性ではWD。
  記事にもあるようにWDは財務としては一番弱い（現預金だけ見てもどうかとは思うが、それ以外でも同様ではある）。MicronやHynixにとっては、3兆円としてEBITDAで2-4年分くらい。もちろん半導体は減価償却が極めて大きいビジネスではあるが、設備投資の代わりに買収をするという考え方もできる。
  現実論としては、Micronがやはり有利だと思う。財務面が一つ、あとはエルピーダでの実績（むしろエルピーダがあったときに日本でNAND・DRAM連合を東芝からスピンオフして作れていればよかったのに）。経産省の考え方は影響してくるのではないかと思うし、米国は現在半導体に対して自国の競争力を上げたいという観点で、SK HynixよりはMicronというイメージ。
• 荒井 宏之

  ピンキー 新規事業の何でも屋

  ・2021年04月02日

  日本の半導体産業の復活は難しい。米中戦争の中にあって、米国の属国に過ぎない日本に勝ち目はあるか。復活の鍵は別レイヤーでのデファクトをいかに取るかにかかる。スマートシティなどはまさにその本丸だ。政府や行政にその覚悟がどれだけあるのだろうか。