東芝の臨時総会、「20年決議を再調査」の株主提案可決
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第一号議案の可決は想定内、というか「問題なかった」ということを会社側が説得するのは、「株主が問題あるって言ってるだろ」という中では難しいだろう。
第二号議案も内容を見る限りかなり無理があり、また特別決議となり2／3の賛成が必要であることを考えれば否決は妥当だろう。
それにしても、元々は執行部と資本市場の間に信頼関係がないように見えることが最大の問題なのだが、両議案とも執行だけでなく監督機能に疑義を呈していることについてはもっと注目されても良いのではないか。第一号議案は明示的に監査委員会の監督機能に不満を述べているし、第二号議案で問題とされた中期計画についても取締役会決議を経ているはずだ。取締役会にはファンドの社外役員も入っている。それなのに、ということで、今後改めて取締役会の機能と言った点に注目が集まるのではないか。
日本においては実は株主の権利は大変強く、株主総会での決議事項は強制力を持ってしまう。一方、米国の場合、株主提案についての総会決議は殆ど勧告的決議に留まり、執行に対して今回のような疑義を呈する役割は取締役会に多く権限委譲されている。米国型が何でも良いわけではないが、取締役会などの監督機能がいかにあるべきかという点でも、今回の件は一石を投じたと言えるだろう。時々「会社のために頑張ります」などと言う社外役員を見かけるが、そうではなくて社外役員の仕事は「株主のために頑張る」ものであるはず。これはこれでまあありと思いますが、出席株主が「コロナ禍で壮大な無駄」と発言していたことが気にとまりました。東芝が善管注意義務違反で（加筆：必要に応じ日本郵便と）信託銀行に損害賠償を請求するのが筋ではないかと思いますし、株主はそう仕向けるべきでしょう。また、（東芝から？）ある人物を通じて大口株主に圧力をかけたかどうかは真相を知りたいですが、圧力なのか意見交換なのか、圧力があったとしてそれが議決権行使を左右したものなのか、正直立証は難しそうに思いますし、今更感も。
過去を掘り返すよりも、次の株主総会に向けて、東芝の経営陣の代替案を示す方が正直生産的ではないかな。
第二号議案の中身とそれが否決されたことの方が意義は大きく、かつ、否決されたと言っても東芝には大きな圧力を残したことに間違いはありません。要はキオクシア株の売却代金を無駄にせずしっかり成長しろ、という話に尽きます。がんばれ東芝。
https://www.youtube.com/watch?v=6kXagwWOoHg注目されていた東芝の総会。議決権行使会社も賛成していたとのことで、株主提案が過半の賛成を集めて可決とのこと
実際にどうだったのかは知る由もないですが、株主の理解が得られないことをすると牽制が入る、ということが周知される効果は大きいと思うので、日本の資本市場のガバナンスとしては大きな影響がありそうな事例になりそうです
