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「Airbnbの強みは、長期的な視野に立つステークホルダー主義の企業文化だ。Airbnbでは、ホスト、ゲスト、コミュニティ、従業員、株主の5つの主体をステークホルダーと定義している。特にホスト、ゲスト、コミュニティの長期的な利益を、従業員と株主とともに支援していくことで永続的に成功する企業を築くことができるという価値観を持っている。」
・・・
「チェスキーCEOは、Yコンビネーターの創始者ポール・グレアム(Paul Graham)氏による「ユーザーが欲しがるものをつくる」、ピーター・ティール(Peter Thiel)氏による「企業文化を守る」など、創業初期の投資家からのアドバイスを真摯に実行し、数多くの変化と危機から学び続けてきた。」
2020年12月に上場し、同年最大のIPOとなったAirbnb。もともと2020年前半での上場が噂されていましたが、同社にCOVID-19という最大の危機が訪れました。旅行業界が壊滅的になる中で危機をどう乗り越えたのでしょうか。
Airbnbのファイナンスから、答えのヒントを探ることができます。ビジネスモデルだけでなく、徹底したステークホルダー主義と高い危機対応力こそが、Airbnbの成長力の源泉とみています。
Airbnbの「すべてのステークホルダーに長期的に利益をもたらす」思考から、日本のスタートアップや企業も学べるのではないでしょうか。
両社の共通点は意外にもユニコーン企業、評価額1000億円の到達スピードです。
一方で、Airbnbは評価額1000億円を到達後、さらに成長速度が加速しています。
その急成長を支えたのが組織文化、ステークホルダー主義。
特にステークホルダーの中でもホストの長期的な利益から考えるという点はすごく魅力的なところだと思います。
メルカリも2月10日終値ベースで時価総額は8731億円とついに時価総額1兆円も見えてきました。
今後、さらに日本でも大きく羽ばたくスタートアップを輩出していくために何が必要なのか。その差分は何なのかということを引き続き考えていきたいなと思いました。
以下に、直近のスタートアップIPOの資本政策記事を添付しております。
こちらも合わせて読んでいただくとすごく面白いと思うのでぜひ、ご覧ください。
メルカリ(2018年)
https://newspicks.com/news/3111709
Sansan(2019年)
https://initial.inc/articles/4UaRx7v6NEtQg9YUXXdDQ2
freee(2019年)
https://initial.inc/articles/2hicK7mqfUOSfyWS2ToQEw
Sun Asterisk(2020年)
https://initial.inc/articles/sunasterisk-ipo
プレイド(2020年)
https://initial.inc/articles/plaid-ipo
出ていることでは、種類株。
自分は昔は記事にあるような理由(長期的な意思決定)で賛成だった。ただここ4年くらいは反対。というのは、経営で結果を出していれば、基本的には経営には賛成が得られることが多く、何かが起こった時の牽制・正常化機能が減るため。Airbnbの場合は創業者3名で過半はもっていないが、4割以上は持っている。GoogleやFacebookなどの株主総会でも論点になり、非上場ではあったがたしかWeWorkにおいてもニューマン氏の退任時に論点になったと思う。
興味がある方は、下記なども併せてみていただきたい。
https://newspicks.com/news/3937929
https://newspicks.com/news/3959140
https://newspicks.com/news/2946834
出ていない話として、業績推移。財務諸表を見るとなかなか興味深く、利益は出ていなくても営業CFは直近を除きプラス。運転資本の増減がずっとプラス寄与しているのが背景で、ゲストからお金をもらう方が、ホストにお金を払うより早く、拡大期でも資金繰りが楽。一方で、コロナにおいてはそれが完全逆回転したであろう(長期借入が増えていた、とはいえそれを長期で借りられるのはポジションの強さもある)。
とくに上場前後では色濃いと思いますが、未上場ベンチャーであれホールディング化している大企業であれそう思います
逆に企業理念とギャップがある資本政策には注意したいところです(投資家も社員もステークホルダーも)
新型コロナウィルス禍を生き延びられる術がまとめられている感じです。
勉強になります。
※個人的な見解であり、所属する会社、組織とは全く関係ありません
逆風を跳ね返した力の源が網羅されてる。
めちゃ勉強になりました。