Walmart serves as the preeminent retailer in the United States, with its strategy predicated on superior operating efficiency and offering the lowest priced goods to consumers to drive robust store traffic and product turnover.
時価総額
0.00 円
業績
インターネットショッピングモール「楽天市場」を中心に、旅行予約サイト、ポータルサイト、電子書籍や各種デジタルコンテンツサイトなどを運営。FinTech事業では、楽天カードを中心に銀行、証券、電子マネーなどの金融関連サービスを手がける。楽天エコシステム(経済圏)のオープン化を推進。
時価総額
1.86 兆円
業績
首都圏中心の総合スーパー。経営再建中。米国ウォルマートが完全子会社化し上場廃止へ
業績
KKR & Co Inc is one of the world's largest alternative asset managers, with $552.8 billion in total managed assets, including $446.4 billion in fee-earning AUM, at the end of 2023.
時価総額
0.00 円
KKR65%、楽天20%、既存株主のウォルマート15%(残す)という持分割合にこの案件の意図があります。
・KKR:本件のリード投資家。マジョリティで本件の成否をコントロールする立場。Exitは基本はIPOでしょうが、座組み上楽天へのExit(もしくは部分Exit)も可能性としては想定しているのかも(※デジタル化の進捗および楽天の財務体力次第でしょう)
→楽天をパートナーに据えることで、確実に期待できるリータン部分に加えて、長期的な大きなアップサイドが狙えることで案件全体の期待リターンを向上させる狙い
→ウォルマートがいきなり経営株主からいなくなると、サプライチェーンヘの依存度が高いのでしょう、一定期間のコミットを求め、すぐに事業上のネガティブが発生しない狙いがある
・楽天:本件においてはKKRのパートナーの位置づけ。20%を取ることで、KKRからすると楽天が持分法適用会社となることで、成長に重要なデジタル化/EC化においてコミットが期待できる。楽天からしても一定の経営に対する拒否権などを取得しているのでしょう。将来買い増しをするにしても、絶妙な持分であり、当初の資金を抑える狙いもある
→一方で、当初のリスクが一般的なPEファンドのコスト削減や売上高向上施策による回収に重点が置かれることから、あまり大きなリスクを追いたくない対象アセットであり、100%楽天主導であるよりも財務的リスクを抑えながら、アマゾン・ホールフードの戦略を踏襲し日本でリーダーとなる基盤を先に構築できるメリットがある
・ウォルマート:売り切りも選択肢だが、より良い条件で売却するには、一定の事業上のコミットを継続させた方が良いし、そのための持分を残す狙いがあるのでしょう
→また日本でのECとの融合の事例を株主として見届けることで、今後の本国での対アマゾン戦略を磨き込み狙いもあるのでしょう。本丸は米国でのアマゾン・ホールフード(含むオーガニックトレンド)との戦いです
(昨晩速報ベースで本件の考え方をコメントしています)
https://newspicks.com/news/5392380?ref=notification
KKR65%、楽天20%、ウォルマート15%という株主構成に。KKRにとってのインセンティブが気になりますね。将来的に楽天へ譲渡なのか。
楽天のプレスリリースはこちら
https://corp.rakuten.co.jp/news/press/2020/1116_01.html?year=2020&month=11&category=corp%20ec
昨晩の記事のコメント欄もぜひご覧くださいませ。
【KKR・楽天、西友に出資へ 米ウォルマートと協議】
https://newspicks.com/news/5392380
▶︎ 生鮮食品のネット販売が加速していく。。?
▶︎ 資金と企業再生スキルを持つPEファンドと、toCチャネルを持つネット企業の連携による企業再生
西友の業績も改善傾向だと思いますが、利益率の低いスーパーの企業価値はたかが知れているでしょう。楽天の拠出額も少額なはず。リストラの嵐の予感。
【抜粋】
KKRが西友株の65%、楽天が20%を取得する。ウォルマートは15%を継続保有する。