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どうやら原因は、先週フランス政府がLVMHに出した書簡で、トランプ政権がフランスからの輸入品に関税を課すことを思いとどまらせるため来年の1月6日まで取引を遅らせるよう求めたことにあるようですね。ティファニーは11月末に入る売却代金を見込んでいただろうし...
https://www.ft.com/content/a3dcc777-ab12-4ee9-a147-54de1ac0f7e7

Tik Tok だけでなくティファニーの影にもトランプあり(苦笑)。
米国の仏製品への課税を理由にLVMHは買収を撤回、他方ティファニーは買収契約の履行を求めて提訴するとのこと。
真相は不明ですが、既に締結済の買収契約上、撤回できる(買収完了しない)権利がLVMHにあるのかが争点になりそうですね。一般的なM&A契約では、契約締結後決済前に、買収される会社の事業に重大な悪影響を及ぼす事実が新たに生じた場合は買収完了しない権利を買い手側が有することが多いですが、「米国の仏製品への課税の動き」がそれにあたるのかなど。
WSJの直近の記事ではフランス政府は関与を否定していますし、
https://www.wsj.com/articles/lvmh-pulls-out-of-tiffany-takeover-11599649473?mod=searchresults&page=1&pos=1

6月には「高値掴みをしたけど、契約で縛られているからLVMHは打つ手なし」的な記事もありました。
https://www.wsj.com/articles/tiffany-stays-one-step-ahead-of-lvmh-11591710727?mod=searchresults&page=1&pos=9

WSJにもありますが、何とか買収価格を下げようというLVMHの揺さぶりであることはほぼ間違いないと思います。M&Aは本当にいろいろあって(半沢直樹もそうですが)、「今後の成長は海外のM&A」だなんて、ナイーブに考えていると海千山千の海外企業や投資銀行にすぐに足元をすくわれてしまいます。
ティファニーがSECにファイリングしたForm 8-Kによると、合併契約上、合併が8月24日までに実行されなかった場合、各当事者は契約を解除できるが、当局の承認が得られていないものの他の条件を満たしている場合には、一方当事者の通知により11月24日まで契約期間を延長できるという規定があり、ティファニーはかかる規定に基づき契約期間を11月24日まで延長する通知を行ったようである。これに対し、LVMHは、これを争う権利を留保していたところ、フランスの大臣からアメリカ当局が関税を課すのを思いとどまらせるため、2021年1月6日までティファニーとの取引を延期して欲しいとの書簡を受け取り、これを尊重して1月6日より前に取引を実行することは拒否する一方、ティファニーに重大な悪化が生じていることや、ティファニーが合併契約に従った事業運営を行っていないことを理由にティファニーに契約を延長する権利はなく、LVMHとしてはもはや合併を完了する意図を有していないことをティファニーに通知したようである。これを受けてティファニーが9月9日に合併契約上の義務の履行を求めてデラウェア州衡平法裁判所にLVMHを提訴したとされている。
何度目だろう…!
ティファニーへのプロポーズは断られっぱなしの模様。
LVMHがティファニーを買収するという合意を撤回すると発表。アメリカのフランス製品に関税をかける動きがあることが要因のようだ。
フランスのル・モンド紙によると、フランス外務大臣から買収撤回を要求されたとのこと。「フランス政府によるこの要求がM&A契約書で謳われている契約当事者のどちらかが一方的に解約をできる条項に該当する」とLVMHは考えているようです。

キラキラした業界のキラキラしたブランド企業によるM&Aだけに華々しく報じられた世紀のディールでしたが、ギラギラしたトランプ大統領の茶々を引き金にこのような形で散ってしまうとは。。。
最近は日本語にて記事が出るタイミングは早くなってきていると感じるが、やはり英語版の方が早い。いつの日か、この差がなくなりますかね。因みに、私はBoF Business of Fashionの記事で知りました。
古巣に大きな動き。コロナの影響もあったのだろうなあと推察。アルノーさんらしい判断には思えます。
結局撤回…
2月の買収承認以降、外から見てるととても不安定に見えました。

買収するよ⇨コロナやらで買収やめるかも⇨やっぱり買収するよ⇨関税やらで買収やめたよ

ティファニーの株を所有していたら、この半年強、気持ちが落ち着かなかったでしょうね。

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