野村とNRI、日本初のデジタル社債を発行──マーケティングと金融が融合する新たな市場を創る
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これものすごい画期的なことです。
社債（私募債）という切り口がとてもいい。
銀行からの融資を間接金融といい、株や債券で資金調達するのが直接金融。
この債券で資金調達するというのが、社債という商品です。
社債のメリット
１、社債の利率を企業側で設定 ≒銀行金利より安い
２、毎月の返済がない
３、経営権が保持できる
いいところだらけのように見えますがからくりがあります。
１、融資に比べると利率低くできるがトータルコストが高くなる場合もある
２、債券引受人の募集に苦労
３、債券管理に手間がかかる
一般的に下記のような手順で社債は発行されます。
1. 募集要項の作成
2. 取締役会決議または株主総会決議
3. 申込者の募集
4. 社債申込証の作成・受付
5. 社債の割当
6. 募集決定通知書の送付
7. 社債申込金額の受領・確認
8. 社債申込証拠金預り証の発行
9. 社債原簿の記録作成
10. 社債の償還
ブロックチェーンでカバーできる部分は３－１０。
これ画期的です。手数料を大きく下げても商売が成り立つことを意味します。
銀行の本音としては、融資よりこの社債（私募債）のほうがおいしかったりします。発行額が5億円、表面金利が1.00％、引受手数料0.80％の私募債を引き受けると、当期中に400万円もの手数料を手にできます。一般融資5億円ならば、仮に決算月の月初日に融資を実行しても、1.80％の金利収入では当期中の貢献額は75万円余にしかなりません。400万 or 75万。この差はでかいですね。
社債手数料は貴重な収益柱となっています。中小企業と密な関係を持つ銀行の最後の砦ともいわれるこの社債（私募債）市場に、野村證券／NRIがブロックチェーンを武器に触手を伸ばしはじめたということです。
もうひとつ今回の社債で注目する点は、従来の元本＋金利利息 支払いではなく、金利利息のかわりにポイントを付与したという点。これも画期的です。お金だけのつながりではなく、債権発行企業とのエンゲージメントを高める手段に使えますね。
証券vs銀行で多くの証券会社が銀行傘下に。その絵図が変わるかもしれません。
今後の展開が楽しみです。社債がデジタル化されて発行・販売されるようになれば、ポイント経済圏と金融市場が交わるようになる。投資家は利息を得ながら、債券に付随するポイントで買い物ができたり。世界がリモート化する今、企業のデジタル化はマストだし、次世代型のデジタル金融市場の創設は、より速いペースで進めるべきものかもしれない。
#デジタル社債 #デジタルアセット #セキュリティトークン
#ブロックチェーン
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