Goldman Sachs is a leading global investment banking and asset management firm.
時価総額
19.1 兆円
業績
国内大手通信会社のソフトバンクを中心に、Yahoo!・LINEなどを展開するZホールディングスなどを子会社に持つ。持分法適用会社には中国ECサイト最大手のアリババなどがある。
時価総額
13.2 兆円
業績
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ソフトバンクG孫社長「潮目が変わった決算」 - ロイター
1Pick
1.エリオットの要求に応じるか
2.自社株買いする場合の原資は
3.負債のリスク度合は
4.ビジョン・ファンドはどうなる
・レバレッジを効かせたソフトバンク投資モデルは、マーケットの良い時は、資金効率を上げることでより多くの投資機会を得られリターンも引き上げられます
・しかしIPO/Pre-IPO環境の引締めにより、今は投資先バリュエーションのtipping point。足元はコロナウイルスの影響で世界経済成長も減速の見通し
・資産価値が下落すると、レバレッジは逆回転を始め財務を急速に圧迫します(ソフトバンクの規模だと、システミックリスクともなりえます)
・この状況下、ソフトバンクの財務のストレス耐性、デレバレッジにギアを切り替えるのか/切り替えられる状態にあるかが質問です
・恐らくソフトバンクの財務チームが「資産負債の中身はこうなので、ダウンターン時には安全な水準までスムーズにデレバレッジ可能(今しなくても問題無い)」という入念なピッチを作っていると想定します
5.ガバナンスはどう改善するか
6.ミスラ氏の肩を持つのか
この2点の方が厄介な問題かもしれません。。
※個人的な見解であり、所属する会社、組織とは全く関係ありません
その焦点についてわかりやすいまとめ。