［ニューヨーク　２４日　ロイター］ - 日次変動率が米株価指数の２─３倍になるように設計されたレバレッジ型上場投資信託（ＥＴＦ）は、多くの投資家に適していないと警戒されているにもかかわらず、過去１０年間のリターンが２０００％に迫り、最も利回りの良いファンドベスト１０に入った。

モーニングスターのデータによると、ディレクション・デイリー・テクノロジー・ブル３倍ＥＴＦ<TECL.P>のリターンは２０１０年初から今年１１月までで約１９２０％。米国で投資可能な投資信託およびＥＴＦ約１万銘柄の中でトップとなった。

またナスダック１００の日次変動率の２倍に連動するように設計されたプロシェアーズ・ウルトラＱＱＱ<QLD.P>が２位となり、同期間のリターンは約１３３０％となった。

これに比べ、米国株の主力アクティブファンドの過去１０年間のリターンは４４１％だった。

リフィニティブ・リッパーのデータによると、レバレッジ型のＥＴＦおよび投信に投じられている資金は約３５０億ドル。保有期間はおおむね数日から数週間にとどまっているという。

レバレッジ型ＥＴＦを研究するイースト・テネシー州立大学のウィリアム・トライナー教授は、過去１０年間はレバレッジ型ＥＴＦにとって完璧だったと指摘。「ボラティリティと借り入れコストが非常に低水準で、市場リターンの平均を上回った」と述べた。

またレバレッジ型ファンドは今後１０年で他のファンドよりもアウトパフォームすると見込む一方、向こう３─４年で借り入れコストが上昇すれば重しになると言及。「これまでのリターンが再現されることはないだろう」と語った。