コクヨは筆頭株主であり、45%の株式を保有しています。

ですので、コクヨは、定款変更、監査役解任、自己株式の取得、募集株式の募集事項の決定、事業譲渡、合併・会社分割など組織再編の決定を阻止することができます。

確かに、プラスは過半数の株式を取得しましたが、上記のような事項を単独で決定できないため、ぺんてるの経営はまだ不安定な状態にあります。

持ち株比率が66.7%を越えれば、安定的な経営ができますが、コクヨが株式を売却しなければ、プラスとして66.7%まで持ち株比率を高めることはできません。

コクヨはプラス以外の株主に売却提案を行うようですので、この先はまだ見えないのです。