【資料付】中国のディープテック企業から目を離すな
コメント
注目のコメント
中国経済の減速も語られるけれど、「PER100倍も当たり前」と聞くと、減退感なし...。
「世界のIPO（株式上場）のマーケットとして2018年、その調達資金の金額で比べると、香港市場がニューヨーク証券取引所をおさえて世界ナンバーワンに返り咲きました。
（中略）米国での上場廃止を決めて、中国に戻ってゆく企業が出始めています」赤字上場を前提とした市場が整備されてるのは興味深いです。
PSRバリュエーションになると思うのですが、売上成長率に基づく将来PSRなどでバリュエーションの計算式がある程度は一般化されてるのか気になるところ。
—-
ではどうやって米国を目指す中国ユニコーンを、中国本土に取り戻すのか。
そのひとつが先ほどお話をした、上海証券取引所の「科創板」（通称：スターマーケット）です。ここはハイテク分野やイノベーション関連企業に特化した市場です。
人工知能（AI）やクラウド、半導体、電気自動車、バイオテクノロジー、航空宇宙などの分野で成長しているスタートアップ銘柄が並んでいます。
この「科創板」は画期的な規制緩和をしており、企業の評価額が15億元（約240億円）以上あれば、上場申請時に黒字である必要がありません。つまりハイテクベンチャーによくある「赤字上場」が許されています。
—-非常に面白い。中国ベンチャーの中でも、人工知能、バイオサイエンス、半導体、化学材料など「ディープテック」と呼ばれる最先端技術を扱っている企業が、いま上海の「科創板」（STAR MARKET）と呼ばれる新しい株式市場に続々と集まっています。
米中テクノロジー冷戦のため、アメリカは「なぜ中国ユニコーンの成長のために、米国市場が利用されなくてはいけないのか」と苛立ち、中国は「優良な中国ユニコーンを米国に持っていかれたくない」と考える。その結果、ハイテクセクターの中国企業が、米国で上場廃止をするという展開にすらなっています。（例：半導体チップメイカーのSMIC/中芯国際集成電路製造）。
第3話目もガチンコの中国ユニコーン研究です。今回の記事には、米国に上場している新興の中国ユニコーンリスト23社（2017-2019.5）など、役に立つ資料がどっさりついてます。
