三菱グループの総合商社で、幅広い事業領域を展開。2017年にローソンを子会社化。2030年度までに2兆円のEX(エネルギー・トランスフォーメーション)投資を掲げ、再エネ・電化、エネルギー分野に注力。
時価総額
14.6 兆円
業績
日本最大の総合金融グループ。銀行、信託、証券、カード、リースなど幅広い事業領域を担う。2022年に米地銀を売却、東南アジアに注力。
時価総額
18.9 兆円
業績
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工場や製品があるわけで無く、
技術でプラントを仕上げる力は、
野武士が集まった様な凄みがある。
存じ上げている皆様、全員そんな感じで、
でっかい仕事に燃える人々である。
リスクにすくむ日本企業の中では、
異色のかっこよさである。
この様な会社は、一度失ったら二度と
戻らない。良さを失わない形での次の
展開を祈念する。
ゾンビ企業と同列とはし難い事業価値はあると思いますが、商事が連結化に踏み切れない財務リスクを内包していることもうかがえます。
減損(的な損失)は、アサンプション次第でかなり裁量のある会計処理が可能です。
当期純損失の金額と、増資額及び銀行による金融支援の金額は、とても政策的なものになりがちです。
キャッシュフローフレンドリーではないビジネスのため三菱商事が連結をしたくないと推測します。しかし、取締役の構成を見ると三菱商事出身者が最大派閥(過半ではないですが)、MUFG関係者と合わせるとちょうど半分を抑えていて、指名委員会がないガバナンス体制ですので、三菱商事以外の株主の利益をどう担保するのか、総会の論点になりそうです。
追伸
千代田化工からリリースが出ています。
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120190506414534.pdf
千代田化工が1000億円規模の金融支援要請(日経ビジネス/2019年01月17日)
https://newspicks.com/news/3600734
金額は1500億円となっているが驚くべき内容でもない。千代田化工の三菱頼りはいつまで続くのか。支援で再建ができるのか。
千代化の時価総額は現在約900億円。これまでの決算で記事にあるキャメロンなどの損失は計上していて、12月末時点での株主資本は約300億円(18.3末は約1600億円)。
従来報道を考えると、三菱商事が約1000億円の第三者割当を受けるのではないだろうか。現在の時価総額を考えると、既存株主は50%前後の希薄化。また三菱商事は現在33.39%の持ち分なので、第三者割当を受けると2/3前後の持ち分となり、また過半なので連結対象となってくる。
経営悪化原因が内部要因でなく、天災という外部要因であり、これまでの実績や誇る技術からすると、これは是非救済されて欲しいと思います。ファイナンスの難しいところですね。
え、どっち?
米国のキャメロンLNG輸出プラント建設が、建設ラッシュによる熟練工不足で賃金が上昇するなどして、1050億円の赤字とされていましたが、さらに2150億円の赤字に下方修正され、三菱商事頼みも流石にやばい。
三菱商事は、銅や石炭が高騰するなど(電気自動車はガソリン車の2倍の銅を使う)で調子良かったのが不幸中の幸い。
豪州イクシスLNGといい、ユーグレナのプラント建設、SPERA水素といい、微妙な案件が多い印象で、さらにビジネスモデルにおけるリスクの取り方も同業の日揮と比べると危なっかしく感じます。
LNGプラント技術は千代化が切り開いた日本が強い分野なので、うまく稼いで行って欲しいですね。
"液化天然ガス(LNG)プラントの高い技術をもつ千代田化工の再建"