買収は大きなステップと武田社長 株主の懸念払拭へ
コメント
注目のコメント
以下は、投資銀行の教科書的な一般論です：
■シナジーが十分にない会社（想定シナジーを説明しない/説明されたシナジーの達成が簡易でない場合を含む）を[65]%プレミアムで買ったら、買収側武田の株価は下がります
■というのも、武田の株主である機関投資家のファンドマネージャーからすれば、武田を通じて高値でShireを保有する意味はなく、市場で買ってShireをポートフォリオを入れ込めば済む話ですので（これなら[65]%のプレミアムを支払う必要はなく、Shireの成長性を享受できる）
■株価下落を抑制するために、株主/アナリストに対して丁寧にシナジーを説明し、実現させることが重要です株価について。
1月後半には6500円を超えていたところから市場全体の下落に伴って武田も落ち、買収報道前には約5500円。買収が報道されてからズリズリ下がって現在は4500円ほどで、ざっくり3割下落した。
https://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/chart/?code=4502.T
買収が成功するかは分からない。でも、財務悪化をするからといって何もしないことが正しいかというと、そうでもない。
同規模の会社を買収、新株割り当てで既存株主の保有比率は半分ほどに。誤解を恐れずに平易に例えるなら元のケーキが一つだったのが、2つになって、ただ人がもう一人増えるのでそれをもう一度半分ずつに分けて、手元には正味一つ残る。
ただ、ケーキをバラバラに2つ作るより一気に作る方が手間はかからない（リストラ含めた買収シナジー）。あとは、新しいケーキは、今のトレンドが反映されている（バイオ医薬品）。
社長が何人とかは分かりやすいし反応しやすいが、見当違いで本質とは何も関係ない。
結果をあげなければ未来がない厳しい世界。だからリスクをコントロールして取っていくことが重要。
ただただ上手くいくことを願っている。「桂馬の高跳び歩の餌食」と云うことわざがあるけど、「ウェバーの高跳び〇〇〇の餌食」にならないことを祈るばかり。
途方もない「7兆円」を投じても、合算売上高は世界9位。グローバル覇権を争う、ファイザーら「恐竜ファーマ」は雲の上の存在です。
ウェバー社長にして見れば、「時代に乗り遅れた武田」を一人前（世界10傑）にしてやったと、胸を張りたいところだろうが、統合会社にグローバルな販売網があるわけでなし、「天文学的な借金」を返せますかね。
遠からず屋台骨が揺らぎ「恐竜ファーマ」の餌食になりかねない。精一杯背伸びをして「世界9位」は中途半端－－。しかも、かなり高値掴みだからね。
シャイアーを食べて肥った武田は、恐竜ファーマの「食べごろの獲物」になったと云うことじゃない。
