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長年の生産年齢人口の減少の結果、労働市場はタイトになり労働投入の増加が見込めないので、労働生産性の増加がなければ生産の増加は見込めない。そのような技術進歩に対し鍵を握るの設備投資であり、それが停滞したままでは本当の景気回復は見込めないと考える。実際に賃金や原料高、円安による輸入価格の上昇によって物価が上がったとしても、それはちょっとしたスタグフレーションとなり、国民は豊かにならない。そうなった場合に、公共投資などの財政支出の拡大はリスキーなものとなるでだろう。
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