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日本の場合、インフレ目標の達成まで距離があるだけに、米欧の連想で正常化が近いとの印象を与えることは、financial conditionの不必要なタイト化を招き、目標達成を困難にする点で不適切であることは確かです

ただし、市場が現時点で聞きたいと思っているのは、米欧対比で長期かつ大規模な緩和を行った後にも、かつ、財政健全化に不透明性が残る中でも、政策効果に比べて過剰なストレスやコストをかけずに正常化を遂行する手立てが用意されているかどうかということだと思います

しかも、今や市場や国会でこの点に関する議論がなし崩し的に始まったことも考えると、日銀が考える正常化の枠組みについて説明を行うことの意味は小さくないようにも思います