【要注目】アメリカ「4年半ぶりの利下げ」への鍵

コメント

注目のコメント

• Oh Tesun

  NewsPicks 金融ジャーナリスト

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  2024年09月04日

  前回の米雇用統計が発表された際には、景気後退の始まりを示す「サーム・ルール」に抵触したことで株価は下落し、円高が進みました。
  9月8日に発表され8月の雇用統計はどうなるのか。
  米利下げ開始が近づく中、注目が集まっている雇用統計の状況を解説します。
• 枩村 秀樹

  日本総合研究所 理事

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  2024年09月04日

  毎月の雇用の変化は、１億6000万人近くの総雇用者数の小数点以下二桁の世界なので、単月の雇用増減で金融政策を決めるというのは相当リスクの高い判断だと思います。
• 草刈 貴弘

  カタリスト投資顧問株式会社 取締役共同社長兼ポートフォリオマネージャー

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  2024年09月04日

  まとまっていてとても分かりやすい記事だと思います。
  
  9月に利下げは確実視されています。ただ、経済指標がまちまちであるため、現在の米国景気が悪化しているのか、し始めているのか。これから急速に悪化すると考えられるのかがはっきりせず、FRBは動きにくい状況が続いているのだと思います。
  
  消費の減速感はありますが、それでも8月末に発表された個人消費支出や心理指標は維持されており、物価においても目標の2%より高い状況が続いています。
  
  利下げが行われて株価が上がってしまえば再び消費が増加して物価が上がってしまうことをFRBは懸念しているのだと思います。
  
  それ故に市場が想定している年内に0.75-1%の利下げは少々期待しすぎではないかと思います。
  
  逆に、市場が想定しているほどの短い期間での大幅な利下げが必要な時は実態経済は厳しくなってしまっているのでしょう。サームルールはそのきっかけを探るという意味で重要で、絶対水準では4%前半ですので、今後の変化に注目した方が良いと思います。