NPレポート

株式市場に嵐が吹き荒れている。そんな中、実は「ロングオンリーのヘッジファンドは買い向かっていた」と、ある株式トレーダーは証言する。8月5日に過去最大の下げを記録した日本株。下落を待っていた人も、いざ下落すると怖くて買えない。「いつから買えばいいのか」「何を買ったらいいのか」。市場の最前線を取材した。 取材：大酒丈典／デザイン：黒田早希／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／音効：栗原良介／ディレクター：齋藤薫、柳橋泉紀 （バナー写真：loveshiba/Getty Images）

今年3月、「会計不正」の疑惑が持ち上がったエネルギー系スタートアップの雄ENECHANGE。調査委員会の設置に、株価の暴落、上場廃止の危機にも陥るなか、NewsPicksが疑惑の中心となった創業者に独占インタビューを敢行し、真相に迫る。 詳しい解説記事はこちら：https://newspicks.com/news/10357048/body 取材：大酒丈典、森川潤／デザイン：黒田早希／スタジオ撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：藤村聖子、齋藤薫、小西健太郎／ディレクター：柳橋泉紀

サマンサタバサが6月末、業績不振に窮し上場廃止になった。平成を代表するブランドとして19年前に上場した同社だが、当時の時価総額の98％を失った末の退場劇だった。そのサマンサを買い取ったのは紳士服のコナカ。イメージがかけ離れた親会社が再建を担う。アンバランスな「親子」にサマンサ復活の道筋を取材した。 取材：大酒丈典／デザイン：黒田早希、松嶋こよみ／スタジオ撮影：川村拓希／音効：栗原良介／制作補：齋藤薫、藤村聖子／ディレクター：柳橋泉紀

「すべての取締役が退任する必要がある」。東証から異例の指摘を受けた末に上場廃止となったアルデプロ。再開発の「裏方」とも言える会社で、古ビルを購入し、入居者の権利を調整して大手デベロッパーに売却する。美しい高層ビルが次々と建つ東京の裏側で何が起こっているのか。社長インタビューも交え真相を探った。 取材：大酒丈典／デザイン：黒田早希、國弘朋佳／撮影：小田切瑞穂、川村拓希／音効：栗原良介／制作補：藤村聖子／ディレクター：柳橋泉紀／写真提供：初谷建設

株価を上げろ、利益を増やせ、投資をしろ。「アクティビスト」とも称される物言う株主が、個人に広がっている。低バリュエーションのキラキラベンチャー企業の社外取締役は戦々恐々…。個人アクティビストたちが、本当に企業を変えるのか取材した。 取材：大酒丈典／デザイン：九喜洋介、浅野春美／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：藤村聖子／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎

サイバー攻撃により、ニコニコ動画（運営ドワンゴ）などの主要サービスが停止しているKADOKAWA。その裏で進む、悪質なハッカーによる金銭要求と、流出データを人質にした強迫行為に関わる秘密資料を入手。その実情をレポートする。 （取材：大酒丈典、後藤直義／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

「嘘を隠すには、もっと⼤きな嘘が必要になる」。不気味な引用文で始まるそのレポートは、レーザーテックの不正会計疑惑を指摘した。AI半導体に欠かせない検査装置を世界で唯一開発、日本のヒーローになった同社を、空売り投資家が刺したのだ。取締役へのインタビューや、疑惑の舞台の現地取材を交え、真相を探ってみた。 （取材：大酒丈典／デザイン：松嶋 こよみ／撮影：小田切瑞穂／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

とある上場企業を巡る買収合戦が関係者の強い関心を集めている。主役はローランドDG。聞きなれないこの会社が注目されたのは、プリンターを共同開発してきた、いわば身内のブラザー工業から突如「同意なき買収」を提案されたからだ。ローランドは提案を拒否。事態は米投資ファンドを巻き込んだ泥沼の争いに発展していった。 （取材：大酒丈典／デザイン：九喜洋介、浅野春美／撮影：栗原良介、小田切瑞穂、川村拓希／制作補：藤村聖子／音効：栗原良介／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

日銀で、あからさまな「リフレ派外し」が進んでいる。金融緩和を推し進め、「超円安」をつくってきたリフレ派が、政策決定メンバーから姿を消しているのだ。植田日銀の本質は「口ではハト派、行動はタカ派」。円安を無視しているように見えるが、実は利上げへの布石を打っているのだ。金融政策の中枢、政策決定会合の勢力を取材すると、面白いことが分かった。 取材：大酒丈典／デザイン：石丸恵理／撮影：栗原良介、小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：藤村聖子／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎

ベンチャー界の大御所、朝倉祐介氏が上場会社セプテーニの社外取締役を辞任した。株主総会前日の不可解な辞任だった。同社では、社長による不適切な経費使用も発覚。その社長は退任している。「何かが起こっている」。憶測が飛び交う中、朝倉氏が突如としてSNSに元社長とのツーショットを投稿した。謎すぎる写真の裏側とは？ 取材：大酒丈典／デザイン：堤佳菜／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：藤村聖子／ディレクター：柳橋泉紀

新NISAの超定番商品「オルカン」。しかし、オルカンだけやっていてはダメだという投資のプロも多い。「オルカン vs. 非オルカン」。神学論争を取材していると、素晴らしい投資法が次々と飛び出しました。（取材：大酒丈典／デザイン：松嶋こよみ／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：王イラナ／ディレクター：柳橋泉紀）

2月8日、第一生命は福利厚生代行のベネフィット・ワン株へのTOB（株式公開買い付け）を始めた。なぜ、あの保守的な第一生命が「同意なき買収」を実施したのか。CFOにインタビューすると、深い狙いが見えてきました。（取材：大酒丈典／デザイン：岩城ユリエ／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：佐藤烈／ディレクター：柳橋泉紀）

日経平均株価はバブル後最高値を更新し、お祭り状態。しかし、投資のプロたちは大焦りだったようだ。この１ヶ月、プロがどう動いたのか？取材すると、そこには投資のヒントがたくさんあった。（取材：大酒丈典／デザイン：岩城ユリエ／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：王イラナ／ディレクター：柳橋泉紀）

2023年の日経平均株価は33年ぶりの高値で盛り上がりました。2024年のマーケットはどうなるのか？強気から弱気まで、マーケットのプロに注目の銘柄を聞きました。（取材：大酒丈典／デザイン：黒田早希／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：佐藤烈／ディレクター：柳橋泉紀）

首都圏の新築マンションの平均価格は1.4億円を超えた（23年3月）。マンション価格はこのまま高騰し続けるのか？それとも、ついに下落するのか？様々なデータとマンションデベロッパーへの取材を基に、24年の相場を予測する。（取材：大酒丈典／デザイン：黒田早希／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／音効：高橋夏海／制作補：佐藤烈／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

ゴーゴーカレー創業者のインサイダー取引疑惑。何が起こったのか。関係者を取材して見えてきたのは日本の株式市場全体の大きな課題だった。（取材：大酒丈典／撮影：小田切瑞穂／音効：高橋夏海／デザイン：國弘朋佳／制作補：佐藤烈、王芸杉／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

業界2位ゴーゴーカレー創業者が、上場している日本製麻の株を大量取得し社長に就任した。わずか4か月後、彼は突如として解任されインサイダー取引疑惑まで持ち上がった。何が起こったのか。内紛劇を取材すると、予想外の構図が浮かび上がった。（取材：大酒丈典／撮影：小田切瑞穂／音効：高橋夏海／デザイン：國弘朋佳／制作補：佐藤烈、王芸杉／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

金融緩和を続けインフレ目標を達成することを強硬に主張する「リフレ派」はネットを中心に一大勢力となっている。とりわけユーチューバーの高橋洋一氏の存在が大きい。「定量分析」と称していいかげんなデータ分析の結果を流布しているのではないか、直撃した。（出演：大酒丈典／撮影：小田切瑞穂／デザイン：黒田早希／制作補：佐藤烈／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

東京は、都市圏人口が世界で最も多い巨大都市だ。日本中から人も経済も呑み込んできた。しかし、オフィス空室率は10年ぶり高水準に迫り、2025年には昼間人口が減少に転じる。それでも自己増殖し続ける、それぞれのデベロッパーの野望を探る。（取材：大酒丈典／デザイン：石丸恵理／撮影：小田切瑞穂／制作補：佐藤烈／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

円安の源流となった金融緩和。取材を進めていくと、超エリートたちの大喧嘩が始まってしまった。元副総裁や元理事、さらには異次元緩和の「黒幕」まで。喧嘩を見ていると、円安の先行きが見えてきた。（出演：大酒丈典／デザイン：黒田早希／撮影：川村拓希／制作補：佐藤烈／音効：栗原良介／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

日本企業として初めて米NASDAQにSPAC上場したA.L.I.テクノロジーズが倒産の瀬戸際にいる。SPAC上場とは、上場する「空箱」と合併する特殊な上場手法。空飛ぶバイクを開発する夢の会社が、無謀な上場で転落するまでを徹底取材した。（出演：大酒丈典／デザイン：黒田早希／撮影：小田切瑞穂、川村拓希／制作補：王芸杉／音効：栗原良介／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

「すべての取締役が退任する必要がある」。東証から異例の指摘を受けた末に上場廃止となったアルデプロ。再開発の「裏方」とも言える会社で、古ビルを購入し、入居者の権利を調整して大手デベロッパーに売却する。美しい高層ビルが次々と建つ東京の裏側で何が起こっているのか。社長インタビューも交え真相を探った。 取材：大酒丈典／デザイン：黒田早希、國弘朋佳／撮影：小田切瑞穂、川村拓希／音効：栗原良介／制作補：藤村聖子／ディレクター：柳橋泉紀／写真提供：初谷建設

「嘘を隠すには、もっと⼤きな嘘が必要になる」。不気味な引用文で始まるそのレポートは、レーザーテックの不正会計疑惑を指摘した。AI半導体に欠かせない検査装置を世界で唯一開発、日本のヒーローになった同社を、空売り投資家が刺したのだ。取締役へのインタビューや、疑惑の舞台の現地取材を交え、真相を探ってみた。 （取材：大酒丈典／デザイン：松嶋 こよみ／撮影：小田切瑞穂／ディレクター：柳橋泉紀／プロデューサー：小西健太郎）

日経平均株価はバブル後最高値を更新し、お祭り状態。しかし、投資のプロたちは大焦りだったようだ。この１ヶ月、プロがどう動いたのか？取材すると、そこには投資のヒントがたくさんあった。（取材：大酒丈典／デザイン：岩城ユリエ／撮影：小田切瑞穂、栗原美穂／制作補：王イラナ／ディレクター：柳橋泉紀）